佛山市國昂鋼鐵貿(mào)易有限公司位于廣東樂從鋼鐵世界，地處佛山一環(huán)南線新桂路出口附近。本公司憑借得天獨厚的地理優(yōu)勢，公司經(jīng)過不懈努力，現(xiàn)已成功進(jìn)駐廣東樂從鋼鐵世界，完善改革，關(guān)注客戶需求，增設(shè)室內(nèi)倉庫兩處，一處室外臨時倉，集鋼材貿(mào)易、倉儲、配送于一體；本著互贏互利的原則，誠信經(jīng)營，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，提供完善的售后服務(wù)，贏得了一定好評。 

公司現(xiàn)貨主要經(jīng)營無縫管、焊管、熱擴(kuò)管、螺旋管、方矩管、合金鋼管、不銹鋼管、工字鋼、H型鋼、角鋼、槽鋼、鋼板，等幾大類，上千個規(guī)格口徑的各種鋼管應(yīng)用于鋼結(jié)構(gòu)，橋梁建設(shè)、化工、機(jī)械、建筑、公用事業(yè)、造船、油田等國民經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域，和廣大客戶一起共同成長。為了確保業(yè)務(wù)發(fā)展所需資源，公司長期與寶鋼、成都無縫、魯寶、鞍鋼、衡陽、包鋼、天津等大型無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)，天津等大型熱擴(kuò)管、焊管、螺旋鋼管等生產(chǎn)企業(yè)建立了長期的代理關(guān)系，更便捷的為鋼管管材的市場推廣和承銷服務(wù)。。 

公司產(chǎn)品直銷至廣東、廣西、江西、海南、福建、貴州、云南、湖北等內(nèi)地各大城市并可出口至緬甸、越南、泰國、菲律賓等東南亞各國，深受廣大客戶的質(zhì)量的認(rèn)可和信譽(yù)的好評。 

隨著2016年去產(chǎn)能和地條鋼整治進(jìn)行，山東市場中頻爐企業(yè)逐步關(guān)停，魯西地區(qū)的廢鋼流通和交易活躍度也逐漸減弱。盡管2017年廢鋼價格迎來大幅上漲，但是進(jìn)入2018年后本地廢鋼價格確實表現(xiàn)的不溫不火，賣方市場操作難度加大。接下來，筆者將從山東市場的近況入手簡單對比分析一下近期廢鋼市場狀況。

價格是市場行情波動*明顯的體現(xiàn)，還是從2016-2018年價格變動的情況說起。從廢鋼（山東市場重廢現(xiàn)金價）與成品材（山東市場螺紋鋼含稅價格）的價格對比來看，2016-2018年的變動可以分為五個時期。

首先是2016年的修復(fù)期，這個時期環(huán)保和去產(chǎn)能開始逐步發(fā)力（市場對環(huán)保等預(yù)期較為溫和），成品材和廢鋼價格同步上漲，這一時期螺紋鋼價格從2180上漲至3550元/噸，漲幅62%；廢鋼價格從1400元/噸上漲至1950元/噸，漲幅39%，價格上漲幅度較為相似。市場價格的上漲，既是對2015年之前的大跌進(jìn)行修復(fù)，也因為環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致供需格局的改善。

其次是2017年2-4月，廢鋼價格和成品材價格背離，市場進(jìn)入劇烈調(diào)整期。廢鋼大幅下跌時間，廢鋼價格從1950元/噸跌至1450元/噸水平，跌幅接近26%。這個時期，隨著本地地條鋼和中頻爐全部停產(chǎn)，廢鋼供方面臨**壓力， 市場進(jìn)入買方市場，價格大幅下挫。這個階段成品材價格并沒有出現(xiàn)下跌，價格表現(xiàn)較為堅挺，廢鋼價格和成品材價格出現(xiàn)背離。

接下來是2017年6月至2017年12月的第三個階段—消費拉動期。這個階段，高爐鋼廠利潤擴(kuò)大，通過擴(kuò)大廢鋼比來進(jìn)一步提升產(chǎn)量，鋼廠廢鋼采購價格隨成品材價格大幅上漲，廢鋼價格從1550上漲至2250元/噸，漲幅達(dá)到45%。

第四個階段為2017年底至2018年3月的價格，消費爆發(fā)期。這個階段，成品材價格出現(xiàn)回調(diào)，不過由于鋼廠利潤客觀，鋼廠對于廢鋼采購熱情先增后減，廢鋼價格先2250元/噸繼續(xù)上漲至2660元/噸高位。在螺紋回調(diào)1000多元/噸之后，2月底廢鋼才快速下跌至1950元/噸水平，波動幅度達(dá)到700元/噸，這個階段很多高爐鋼廠的廢鋼配比得到很大提高，廢鋼消化能力也逐步穩(wěn)定在相對較高的水平。

2018年4月之后的廢鋼行情，我個人認(rèn)為市場進(jìn)入了一個新的時期—平衡期。從上圖可以看出，二季度至今，廢鋼價格在1880-2200元/噸之間波動，波動幅度在320元/噸之間。對比螺紋鋼與廢鋼的價格運行情況可以發(fā)現(xiàn)，廢鋼價格近期明顯收窄，市場表現(xiàn)為“不溫不火”焦灼的運行態(tài)勢。

本地廢鋼價格和螺紋鋼成品材價格高度吻合，同時廢鋼價格調(diào)整要滯后于成品材。根據(jù)觀察，目前平衡期這個階段，鋼廠高爐轉(zhuǎn)爐的廢鋼配比相對之前幾年提高很多并且穩(wěn)定在相對較高水平，所以采購較為穩(wěn)定，但是廢鋼市場集中度不高，鋼廠對廢鋼調(diào)價的主導(dǎo)地位在二季度體現(xiàn)的非常明顯。

總體來看，廢鋼市場將保持平穩(wěn)的運行態(tài)勢。在供需雙方2017年下半年和今年一季度的集中調(diào)整之后，目前廢鋼市場已經(jīng)進(jìn)入了一個供需再平衡階段。

這個階段修復(fù)了2017年之前的市場流通渠道，同時供需雙方重新確定了價格體系。由于改變了之前中頻爐較多，市場較為分散的局面，高爐鋼廠在廢鋼定價的話語權(quán)得到加強(qiáng)。不過由于廢鋼流通市場也在出現(xiàn)一些變化，例如2015年7月財稅2015{78}號文件出臺，越來越多的廢鋼企業(yè)進(jìn)入廢鋼鐵加工準(zhǔn)入企業(yè)，后期這些企業(yè)也將在廢鋼流通領(lǐng)域掌握更多話語權(quán)，廢鋼的價格波動也可能更加靈活。

寫在*后：廢鋼產(chǎn)業(yè)作為新興戰(zhàn)略性的朝陽產(chǎn)業(yè)，將有著廣闊的發(fā)展空間和巨大的發(fā)展?jié)摿Γ?/P>

佛山市國昂鋼鐵貿(mào)易有限公司位于廣東樂從鋼鐵世界，地處佛山一環(huán)南線新桂路出口附近。本公司憑借得天獨厚的地理優(yōu)勢，公司經(jīng)過不懈努力，現(xiàn)已成功進(jìn)駐廣東樂從鋼鐵世界，完善改革，關(guān)注客戶需求，增設(shè)室內(nèi)倉庫兩處，一處室外臨時倉，集鋼材貿(mào)易、倉儲、配送于一體；本著互贏互利的原則，誠信經(jīng)營，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，提供完善的售后服務(wù)，贏得了一定好評。 

公司現(xiàn)貨主要經(jīng)營無縫管、焊管、熱擴(kuò)管、螺旋管、方矩管、合金鋼管、不銹鋼管、工字鋼、H型鋼、角鋼、槽鋼、鋼板，等幾大類，上千個規(guī)格口徑的各種鋼管應(yīng)用于鋼結(jié)構(gòu)，橋梁建設(shè)、化工、機(jī)械、建筑、公用事業(yè)、造船、油田等國民經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域，和廣大客戶一起共同成長。為了確保業(yè)務(wù)發(fā)展所需資源，公司長期與寶鋼、成都無縫、魯寶、鞍鋼、衡陽、包鋼、天津等大型無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)，天津等大型熱擴(kuò)管、焊管、螺旋鋼管等生產(chǎn)企業(yè)建立了長期的代理關(guān)系，更便捷的為鋼管管材的市場推廣和承銷服務(wù)。。 

公司產(chǎn)品直銷至廣東、廣西、江西、海南、福建、貴州、云南、湖北等內(nèi)地各大城市并可出口至緬甸、越南、泰國、菲律賓等東南亞各國，深受廣大客戶的質(zhì)量的認(rèn)可和信譽(yù)的好評。 今年上半年，鋼鐵行業(yè)供需總體平衡，鋼材價格波動運行。對于鋼鐵行業(yè)后市，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，不必過于悲觀。

　后期鋼材市場面臨供大于求的威脅，但因成本高位支撐，鋼材價格將會小幅波動運行。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗表示，下半年行業(yè)的工作目標(biāo)則包括去產(chǎn)能、控產(chǎn)量、穩(wěn)市場，優(yōu)品種、提質(zhì)量、抓環(huán)保和去杠桿、降成本、保效益。

　　不管是宏觀層面還是行業(yè)基本面方面，都對黑色系期貨的后市演繹有一定傳導(dǎo)性。在近日召開的2018年（第三屆）中國鋼鐵金融衍生品國際大會上，業(yè)內(nèi)人士對于宏觀層面的態(tài)度不一，結(jié)合產(chǎn)業(yè)面發(fā)展趨勢，對具體的黑色系期貨品種的多空存有分歧。

　　后市鋼材價格將小幅波動運行

　　就2018年上半年中國鋼鐵行業(yè)運行情況，屈秀麗表示，鋼鐵生產(chǎn)總體平穩(wěn)，優(yōu)勢產(chǎn)能得到釋放，前5個月粗鋼、鋼材產(chǎn)量增加，生鐵產(chǎn)量下降，可以看到今年的特點是生鐵產(chǎn)量下降，廢鋼產(chǎn)量增加，鐵礦石價格無大幅上漲的基礎(chǔ)；市場供需總體平衡，鋼材價格波動運行。

　　從整體的角度來講，今年上半年應(yīng)該還是一個階梯上行的階段，中間的主要邏輯就是復(fù)產(chǎn)偏慢疊加需求集中釋放，上半年還是一個供需錯配的環(huán)境。 總裁助理任竹倩分析上半年鋼鐵行業(yè)運行情況時稱。

　　從鋼材出口方面來看，鋼材出口同比下降，進(jìn)口相對平穩(wěn)。屈秀麗認(rèn)為，隨著國際市場需求增加、價格上漲，我國鋼鐵產(chǎn)品具有較強(qiáng)的競爭力，預(yù)計后期鋼材出口不會有太大的下降，全年有望保持去年水平。

　　穩(wěn)中求進(jìn)是我國經(jīng)濟(jì)總基調(diào)，鋼材需求有望保持平穩(wěn)。目前鋼材社會庫存和企業(yè)庫存均處于相對低位，對后期市場壓力減弱。但同時，產(chǎn)能釋放較快，市場供應(yīng)壓力增大，固定資產(chǎn)投資增幅回落，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施投資增幅大幅回落，值得關(guān)注。屈秀麗表示，總體來看，后期鋼材市場面臨供大于求的威脅，但因成本高位支撐，鋼材價格將會小幅波動運行。

　　任竹倩也表示，對于鋼鐵行業(yè)后市不必過于悲觀，從宏觀面來看，目前宏觀表現(xiàn)趨向于平穩(wěn)，在目前的情況下可能擴(kuò)大內(nèi)需；此外，環(huán)保常態(tài)化影響下，鋼材供應(yīng)的增量是低于預(yù)期的。

　　對于整個黑色金屬價格的變化，任竹倩指出，整個下半年振幅可能是減弱的，而且品種間的價差在目前的情況下保持相對合理的區(qū)間。

　　就鋼企角度而言，屈秀麗表示，近期環(huán)保監(jiān)管不斷加嚴(yán)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力仍較大，企業(yè)環(huán)保投入和運行成本均將大幅增加；其次，原燃材料價格處于高位，除鐵礦石外，煤炭、焦炭、廢鋼價格仍呈上漲態(tài)勢，保持效益增長難度加大。

　　在屈秀麗看來，雖然企業(yè)融資難、融資貴的問題仍然存在，今年1~4月份會員企業(yè)財務(wù)費用支出同比上升7.09%，其中利息支出同比增長20.1%，但銷售成本上升幅度低于收入增長幅度，是行業(yè)效益改善的重要原因，今年銷售利潤率達(dá)到工業(yè)行業(yè)平均水平（6.24%）。

　　雖然現(xiàn)在目前鋼廠利潤很高，看來有些不合理，但是只是上下波動，預(yù)計不會出現(xiàn)斷崖式下降，鋼廠利潤常態(tài)化運行。鞍鋼股份有限公司期貨部部長陳濤表示。

　　任竹倩表示，對于整個行業(yè)的發(fā)展，目前來看，鋼鐵行業(yè)在2018年要達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債表下降到60%左右，這個可能是目前整個鋼鐵行業(yè)還是要繼續(xù)去完成的一個目標(biāo)，現(xiàn)在很多區(qū)域內(nèi)鋼廠進(jìn)行兼并重組，在資產(chǎn)負(fù)債率逐步緩解的情況下，未來鋼鐵行業(yè)*主要的變化將體現(xiàn)在產(chǎn)能置換的變化，此外區(qū)域性的兼并重組的情況也將逐步發(fā)生。

　　黑色系期貨將如何演繹？

　　弘則研究董事長、**經(jīng)濟(jì)學(xué)家王沛表示，目前看宏觀經(jīng)濟(jì)并不樂觀。而中泰證券研究所副所長篤慧則對未來宏觀經(jīng)濟(jì)的看法并不是太悲觀。他指出，今年的經(jīng)濟(jì)走勢有可能會重新變平。

　　不過，王沛同時稱，從微觀方面發(fā)現(xiàn)不一樣的情況，特別是鋼鐵行業(yè)，4月份到5月份的國內(nèi)對熱卷包括螺紋的需求表現(xiàn)良好。國內(nèi)供給側(cè)改革導(dǎo)致供應(yīng)端偏緊，對應(yīng)當(dāng)前期螺價格明顯貼水，短期供應(yīng)不增加，現(xiàn)貨價格較難大幅下跌。

　　一旦淡季過去，到8月份、9月份的時間節(jié)點，對螺紋的期貨價格是不看空的。王沛稱。

　　相較而言，北京普順投資**分析師王成則更看好焦炭。從今年整個價格來看，從低點到高點，整個期貨市場中，螺紋鋼漲了25%，焦炭漲了30%，鐵礦石漲了10%，從這些品種來看雖然都在去產(chǎn)能，其實整個品種里焦炭漲*多，確定性*高。他稱。

　　王成分析稱，對于未來，只要鋼廠滿產(chǎn)的前提下，整個焦炭的供需基本面是偏緊的狀態(tài)。第一、焦炭的產(chǎn)能釋放非常緩慢，沒有新增產(chǎn)能；第二、整個焦炭的設(shè)備淘汰周期已經(jīng)到了，如果后面供暖季減產(chǎn)，焦炭價格會出現(xiàn)明顯的下跌，歷來就是極漲極跌的狀態(tài)，目前行業(yè)已經(jīng)形成幾大焦煤集團(tuán)，定價權(quán)很強(qiáng)，價格也相對抗跌。“*近兩三年盤面的焦炭品種是主力做多的品種。

　　做期貨的話，從長期來看，還是焦炭比較好一些，整個鐵礦石和螺紋鋼都是空頭配置。王成表示，不太看好鋼材，目前國內(nèi)的鋼鐵行業(yè)已經(jīng)開始大型化、集中化的狀態(tài)，整個的產(chǎn)量上升特別快。鐵礦石市場，因為現(xiàn)價段國內(nèi)原礦石減產(chǎn)，一至五月份國內(nèi)的原礦石產(chǎn)量降低35%到40%。

　　站在鋼材端的角度看下半年的走勢，華菱鋼鐵采購中心期貨市場部部長王淑姣認(rèn)為，短期黑色期貨不具備深跌的條件。她分析稱，今年元月開始產(chǎn)量上升，出口在下降，庫存還是下降，說明今年市場需求高于市場預(yù)期；微觀層面，目前鋼廠處于低庫存、盡快發(fā)貨的節(jié)奏，貿(mào)易商以出貨為主，終端按需采購，鋼廠主動降價才會達(dá)到期現(xiàn)回歸，但在鋼廠利潤偏高的情況下，鋼廠不會主動降價。

　　此外，金九銀十是否可以預(yù)期也成為一個關(guān)注點。王淑姣認(rèn)為，鋼廠目前的利潤水平之下肯定滿負(fù)荷生產(chǎn)；貿(mào)易商在淡季庫存去化到相對低位的時候，對市場后面金九銀十有預(yù)期，會囤貨，庫存會略微反彈；終端用戶因為擔(dān)心金九銀十價格反彈，會有一部分的采購。

　　從投資者的行為來看，認(rèn)為靠近交割期間的時候期現(xiàn)回歸，把貼水拉上來，在這樣的情況之下可能1810螺紋鋼的合約基差會收縮。那么，到九、十月份，如果市場不及預(yù)期，看到鋼材的供給處于很高水平，貿(mào)易商的庫存不像現(xiàn)在這么低，終端已經(jīng)有提前的補(bǔ)貨，現(xiàn)在看到的深貼水已經(jīng)不存在了，那時候就會是旺季不旺的預(yù)期。王淑姣同時稱。