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    環(huán)保限產(chǎn)邊際走弱以及需求悲觀預(yù)期背景下,去年11月。鋼材價格出現(xiàn)斷崖式下跌。隨后市場情緒好轉(zhuǎn),鋼材價格超跌反彈,隨后唐山邯鄲河南、江蘇和山東等地環(huán)保強化,燒結(jié)機限產(chǎn)、停產(chǎn)以及高爐檢修增加,鋼材價格振蕩上行約200元/噸。回顧去年12月基本面,環(huán)保限產(chǎn)和檢修為主基調(diào),高爐開工率和產(chǎn)能利用率持續(xù)下降,鋼材產(chǎn)量從去年11月的高位大幅下降,供給得到改善。需求端,南方天氣溫和,并未到停工的程度,建材成交量企穩(wěn)回升,終端需求超預(yù)期。今年1月后,預(yù)計限產(chǎn)松動,高供給恢復(fù),庫存也將累積,需求卻迎來滄州市日升昌鋼管有限公司弱的時間節(jié)點。綜合來看,鋼材價格將承壓下行。


    去年9月之后,環(huán)保限產(chǎn)弱化,空氣污染也逐步加重。根據(jù)中國空氣質(zhì)量在線監(jiān)測分析平臺數(shù)據(jù),去年10月、11月唐山空氣質(zhì)量指數(shù)連續(xù)兩月攀升,滄州市日升昌鋼管有限公司大值一度達到332大幅高于此前全年平均值98去年12月中下旬,唐山地區(qū)空氣污染持續(xù),為確保完成空氣質(zhì)量年度目標任務(wù),相關(guān)部門陸續(xù)發(fā)布多個文件,進一步加強了鋼鐵企業(yè)等行業(yè)的停產(chǎn)、限產(chǎn)措施。與此同時,江蘇、河南和山東等地也陸續(xù)增加了臨時限產(chǎn),且檢修量增加。由此,去年12月鋼材的供給出現(xiàn)較大幅度的收縮。


    根據(jù)唐山發(fā)布的多個限產(chǎn)文件顯示,其限產(chǎn)強化管控時間均為截止到去年12月底,主要為了有效實現(xiàn)重污染天氣削峰降級,確保完成2018年省達空氣質(zhì)量改善年度目標。中國空氣質(zhì)量在線監(jiān)測分析平臺數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)過強化管控后,唐山空氣質(zhì)量有明顯的改善,根據(jù)其目標的完成情況以及強化管控期即將過去,預(yù)計今年1月限產(chǎn)力度將減弱。另一方面,隨著原料價格被打壓,長流程煉鋼利潤得到一定的回升,鋼廠主動停產(chǎn)的意愿也較小。因此,無論是主觀意愿還是客觀因素,后續(xù)限產(chǎn)、停產(chǎn)情況出現(xiàn)的可能性都要比去年12月小,鋼鐵高供給量將恢復(fù)。


    去年12月中美貿(mào)易摩擦緩和,市場情緒好轉(zhuǎn)、建材成交量企穩(wěn)回升。結(jié)合螺紋鋼3444,24.00,0.70%產(chǎn)量和庫存情況來看,其需求似乎淡季不淡,出現(xiàn)超預(yù)期。根據(jù)統(tǒng)計的螺紋鋼產(chǎn)量以及庫存變動估算,去年11月和12月螺紋鋼消耗量周均值分別為352.57萬噸和340.12萬噸,僅低于去年4月、5月和10月的均值,處于較高水平。但是去年12月底,從五大鋼材品種總庫存數(shù)據(jù)可以看到各品種開始出現(xiàn)明顯的累庫跡象。截止到去年12月28日,五大品種總庫存為1225.08萬噸,周環(huán)比+0.95%螺紋鋼總庫存為504.55萬噸,周環(huán)比增加4.29%進入今年1月后,此前出現(xiàn)的需求超預(yù)期難以持續(xù),需求將更進一步萎縮,鋼材庫存必然的會大幅累庫。臨近春節(jié)假期,鋼材剛需走弱不可避免。


    按往年規(guī)律,一般在春節(jié)前3050天開始社會庫存出現(xiàn)明顯累庫,該階段冬儲衍生的投機性需求是對價格的主要支撐。但是近年來,冬儲過后來年春季的價格行情讓貿(mào)易商嘗盡苦頭,同時對2019年鋼材需求普遍不看好,現(xiàn)階段冬儲意愿較低,從而投機性需求也被抑制根據(jù)統(tǒng)計的137家樣本鋼廠螺紋鋼庫存以及社會庫存變化情況表明,去年11月中旬開始,鋼廠庫存出現(xiàn)累庫,遠早于往年的累庫節(jié)點,當(dāng)時螺紋鋼社會庫存仍在去庫階段,貿(mào)易商主動去庫,反映出貿(mào)易商主要以出貨為主,冬儲意愿普遍偏低。


    綜合來看,相比去年12月,今年1月環(huán)保限產(chǎn)大概率松動,利潤回升,鋼廠主動停產(chǎn)意愿減少,鋼材的供應(yīng)將恢復(fù)至較高水平。需求淡季不淡的情況終究難以持續(xù),春節(jié)假期臨近,需求將降至冰點,庫存也將開始被動累積,投機性需求難以激發(fā)。面臨供強需弱的情況下,鋼材價格大概率承壓下行。


    12月份,國內(nèi)市場進入鋼材消費淡季,鋼鐵產(chǎn)量有所回落。受鋼材價格小幅回升和冬儲影響,鐵礦石價格有所上升。后期鋼鐵產(chǎn)量還會有所減少,鐵礦石港口庫存小幅上升,鐵礦石市場供大于求態(tài)勢進一步顯現(xiàn),鐵礦石價格難以持續(xù)上漲,將呈波動運行態(tài)勢。


    一、中國鐵礦石價格指數(shù)由降轉(zhuǎn)升


    據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測,12月末,中國鐵礦石價格指數(shù)(CIOPI為253.39點,環(huán)比上升11.47點,升幅為4.74%其中:國產(chǎn)鐵礦石價格指數(shù)為238.94點,環(huán)比下降9.44點,降幅為3.80%進口鐵礦石價格指數(shù)為255.57點,環(huán)比上升14.62點,升幅為6.07%


    從全月平均水平看,中國鐵礦石價格指數(shù)(CIOPI總體低于上月。12月份,CIOPI綜合指數(shù)平均值為248.73點,較上月下降14.57點,降幅為5.53%其中:國產(chǎn)鐵礦石價格指數(shù)平均值為238.88點,比上月下降16.22點,降幅為6.36%進口鐵礦石價格指數(shù)平均值為250.22點,環(huán)比下降14.32點,降幅為5.41%


    二、國產(chǎn)鐵精礦繼續(xù)下降,進口粉礦價格由降轉(zhuǎn)升


    12月末,CIOPI國產(chǎn)鐵精礦含稅價格為614.84元/噸,環(huán)比下降24.29元/噸,降幅為3.80%CIOPI進口粉礦到岸價格為69.03美元/噸,環(huán)比上升3.95美元/噸,升幅為6.07%


    從全月平均水平看,國產(chǎn)鐵精礦平均含稅價格為614.67元/噸,比上月下降41.75元/噸,降幅為6.36%其中:12月3日至12月10日,由624.77元/噸波動下行至605.38元/噸,12月10日至12月末,由605.38元/噸震蕩上行至614.84元/噸。


    進口粉礦平均到岸價格為67.58美元/噸,比上月下降3.87美元/噸,降幅為5.41%其中:12月3日至12月11日,由66.26美元/噸震蕩運行至66.06美元/噸,12月11日至12月末,由66.06美元/噸上行至69.03美元/噸。


    三、后期鐵礦石價格走勢分析


    入冬以來,下游需求將有所減弱,鋼鐵生產(chǎn)也將進一步回落,鐵礦石需求強度下降,庫存也由降轉(zhuǎn)升,鐵礦石仍是供大于求態(tài)勢,價格難以持續(xù)上漲。


    1生鐵、粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降,鐵礦石需求強度下降


    據(jù)鋼鐵協(xié)會旬報統(tǒng)計,12月中上旬,會員鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)粗鋼186.23萬噸,估算全國日產(chǎn)粗鋼238.85萬噸,比11月份下降7.69%估算全國日產(chǎn)生鐵198.18萬噸,比11月份下降6.70%粗鋼、生鐵產(chǎn)量環(huán)比下降,鐵礦石需求強度小幅下降。


    2鐵礦石港存由降轉(zhuǎn)升,供大于求態(tài)勢未有改觀


    12月末,全國進口鐵礦石港口庫存量為1.42億噸,環(huán)比上升121萬噸,升幅為0.86%總體仍處于較高水平;今年1-11月累計鐵礦石進口量9.78億噸,與去年基本相當(dāng)。總體來看,鐵礦石市場供大于求態(tài)勢仍未有大的改觀。


    3鋼材價格窄幅波動,鐵礦石價格難以大幅上漲


    據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測,12月末中國鋼材價格指數(shù)(CSPI為107.12點,比11月末上升0.73點,升幅為0.69%從各周情況看,鋼材價格呈窄幅波動走勢,后期市場難以大幅回升。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理(PMI為49.4%比上月回落0.6個百分點,年內(nèi)首次低于臨界點??傮w來看,后期鐵礦石價格難以大幅上漲,將呈波動運行態(tài)勢。


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