公司治理結(jié)構(gòu)

　　上市公司的經(jīng)營管理通常都是由聘用的職業(yè)經(jīng)理人來負(fù)責(zé)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，公司所有者和實(shí)際經(jīng)營者的雇傭和被雇傭構(gòu)成一種委托代理關(guān)系。在信息和權(quán)利不對稱的情況下，經(jīng)營者會選擇有利于自己的目標(biāo)函數(shù)，在一定程度上會損害公司的所有者利益，產(chǎn)生了諸如代理問題和搭便車問題，影響了公司的盈利質(zhì)量。大多上市公司采用獎勵股份的股權(quán)激勵方式，也是為了能使經(jīng)理人在提升自身利益的同時也提高公司的盈利能力。

“盈利質(zhì)量”觀念最早起源于20世紀(jì)30年代的美國。20世紀(jì)60年代，企業(yè)盈利能力分析哪家好，美國財務(wù)分析專家奧特洛弗（O'G love）出版了頗具影響力的投資咨詢報告《盈利質(zhì)量》（Quality of Earnings）。從這個時候開始盈利質(zhì)量日益受到投資者、債1權(quán)人、政府部門及其他機(jī)構(gòu)等信息使用者的重視。投資者最為關(guān)注的是企業(yè)未來的盈利能力，企業(yè)盈利能力分析，他們用企業(yè)過去和當(dāng)期的盈利信息來分析目標(biāo)投資企業(yè)未來的前景并進(jìn)行決策，債1權(quán)人本息的安全性和可靠性最終亦以盈利作為保障。

　對企業(yè)銷售活動的獲利能力分析是企業(yè)盈利能力分析的重點(diǎn)。在企業(yè)利潤的形成中，營業(yè)利潤是主要的來源，而營業(yè)利潤高低關(guān)鍵取決于產(chǎn)品銷售的增長幅度。產(chǎn)品銷售額的增減變化，企業(yè)盈利能力分析多少錢，直接反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況和經(jīng)濟(jì)效益的好壞。因此，企業(yè)盈利能力分析費(fèi)用是多少，許多財務(wù)分析人員往往比較關(guān)注銷售額對企業(yè)盈利能力的影響，試圖只根據(jù)銷售額的增減變化情況對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析和評價。然而，影響企業(yè)銷售利潤的因素還有產(chǎn)品成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量等因素，影響企業(yè)整體盈利能力的因素還有對外投資情況、資金的來源構(gòu)成等，所以僅從銷售額來評價企業(yè)的盈利能力是不夠的，有時不能客觀地評價企業(yè)的盈利能力。

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