深圳金融公司轉(zhuǎn)讓辦理哪家好優(yōu)助力可靠歡迎訂購
- 作者:深圳市優(yōu)助力企業(yè)管理咨詢有限公司 2019-08-06 04:19 650
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深圳金融公司轉(zhuǎn)讓辦理哪家好優(yōu)助力可靠
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常見的收購可分為兩類:一對(duì)一交易和公開競標(biāo)交易。前者指的是標(biāo)的賣方僅與單個(gè)潛在買方進(jìn)行接觸、談判以及交易對(duì)價(jià)的確定;而后者指賣方與數(shù)個(gè)、甚至數(shù)十個(gè)潛在買方同時(shí)進(jìn)行接觸、談判,通過多輪投標(biāo)逐次篩選最優(yōu)買方,其流程復(fù)雜、充滿多方博弈,值得玩味。
一般來講,在公開競標(biāo)交易中,賣方及其財(cái)務(wù)顧問會(huì)設(shè)計(jì)兩輪投標(biāo)以篩選眾多的買方,而在第1輪投標(biāo)之前,賣方還會(huì)引導(dǎo)買方初步了解標(biāo)的并與之簽署保密協(xié)議。因此,從收購方(即買方)的角度看,收購流程一般分為5大部分。
1準(zhǔn)備階段?一筆收購經(jīng)常以收到初步推介材料(teaser)為起點(diǎn)。初步推介材料一般由賣方財(cái)務(wù)顧問基于標(biāo)的業(yè)務(wù)情況、財(cái)務(wù)信息進(jìn)行起草,信息量小但分發(fā)給眾多的潛在收購方,以達(dá)到告知出售意愿、吸引有意向的投資者跟進(jìn)的目的。
而作為買方,如果對(duì)收到的材料感興趣,則通常會(huì)(1)組建內(nèi)部的項(xiàng)目工作小組,委任中介機(jī)構(gòu),(2)確立內(nèi)部溝通和決策機(jī)制,(3)初步研究與評(píng)估交易戰(zhàn)略意義與可行性。
2首輪投標(biāo)?流程文件是由賣方及其財(cái)務(wù)顧問制定的,旨在設(shè)計(jì)一個(gè)高效、最大化競爭氣氛(maximizecompetitiveness)的交易流程。買方可以在流程文件中找到各個(gè)交易節(jié)點(diǎn),比如首輪投標(biāo)的截止日期。而信息備忘錄則提供比初步信函更加充分的信息,包括(1)將用于估值的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和管理層預(yù)測,(2)標(biāo)的投資亮點(diǎn)、商業(yè)模式、增長驅(qū)動(dòng)因素,(3)股權(quán)架構(gòu),(4)管理層簡歷和組織架構(gòu),(5)標(biāo)的市場份額與行業(yè)發(fā)展趨勢等。此時(shí),買方參考流程文件和信息備忘錄中的信息,建立估值模型對(duì)標(biāo)的進(jìn)行初步估值。估值過程一般包括建立現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、參照可比交易、可比上市公司的EV/EBITDA與P/E倍數(shù)進(jìn)行估值,這個(gè)過程繁瑣卻又不可或缺、帶有主觀性卻又具備行業(yè)公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)。
3第二輪投標(biāo)?在第二輪投標(biāo)中,賣方會(huì)集中精力與少數(shù)經(jīng)篩選的買方(一般3~5個(gè))進(jìn)行溝通,提供更多信息以增強(qiáng)買方信心的同時(shí),也借機(jī)升級(jí)競爭氣氛,推進(jìn)交易進(jìn)程。?第二輪投標(biāo)的重頭戲之一就是盡職調(diào)查。
4最終談判及簽署?
當(dāng)賣方篩選出報(bào)價(jià)最高(且修改意見合理)的買方后,雙方隨即進(jìn)入最終談判環(huán)節(jié),磋商最終交易條款。而其他買方則淪為“備胎”。賣方此時(shí)往往不會(huì)通知這些“備胎”,告訴他們未被選中。這是由于磋商環(huán)節(jié)仍有風(fēng)險(xiǎn),雙方隨時(shí)可能因某些重要條款而談判破裂。所以,這些可憐的買方也就進(jìn)入了漫長的等待期。?
雖然交易對(duì)價(jià)已經(jīng)基本確定,但此時(shí)的談判往往更加驚心動(dòng)魄、好戲迭出?!叭绾卧诒苊庹勁衅屏训那疤嵯拢畲蠡约旱臋?quán)利并最小化自己所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)呢?”期望管理、分清主次、以退為進(jìn),有時(shí)能扭轉(zhuǎn)乾坤、化被動(dòng)為主動(dòng)。這里需要的不僅是財(cái)務(wù)法務(wù)知識(shí)與對(duì)標(biāo)的的深刻理解,更需要對(duì)己方和對(duì)方情緒的識(shí)別和管理能力。?
隨著雙方談判的進(jìn)行,董事會(huì)、投委會(huì)等內(nèi)部批準(zhǔn)程序也履行完畢,雙方進(jìn)入交易文件簽署環(huán)節(jié)(signing)。在雙方律師的見證下,買方與賣方負(fù)責(zé)人簽署交易文件,標(biāo)志著收購正式由法律文件所約束,雙方均有義務(wù)促成最終的股權(quán)交割。
5審批與交割?然而簽署交易文件并不是收購的終點(diǎn),從簽署到交割短則數(shù)月,長則一兩年。而很多前期談判非常順利的交易,卻最終死在了審批環(huán)節(jié)上。?首先是股東大會(huì)批準(zhǔn)交易,如果交易涉及上市公司的話,上市公司董事會(huì)有權(quán)簽署附條件生效的協(xié)議,卻無權(quán)決定交易最終是否進(jìn)行。交易金額達(dá)到一定門檻后,交易須經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)才能繼續(xù)進(jìn)行。
股權(quán)收購法律業(yè)務(wù)流程
一、收購雙方進(jìn)行洽談,達(dá)成初步收購意向。此階段主要是收購方與目標(biāo)公司及股東進(jìn)行接觸。
二、收購方自行或委托律師、會(huì)計(jì)師開展盡職調(diào)查。
三、正式談判,簽訂收購協(xié)議或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
四、收購雙方的內(nèi)部審批
1、收購方是公司法人的,應(yīng)提交股東會(huì)審議表決;收購方是自然人的,無須審議表決。
2、被收購方是公司法人的,應(yīng)提交股東會(huì)審議表決;被收購方是自然人的,無須審議表決。
3、無論被收購方是公司法人還是自然人,均須經(jīng)過目標(biāo)公司股東會(huì)審議表決,并充分保障其他股東的優(yōu)先購買權(quán)(《公司法》第71條及公司章程的規(guī)定)。
五、股權(quán)交割及變更登記?
1、辦理資產(chǎn)、經(jīng)營管理權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)。
2、辦理工商、稅務(wù)變更登記手續(xù)。
3、辦理相關(guān)的報(bào)批手續(xù)(若有)。
深圳市優(yōu)助力企業(yè)管理咨詢有限公司主要從事深圳公司轉(zhuǎn)讓收購、公司注冊(cè)、代理記賬等各類公司疑難業(yè)務(wù),有多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)水平高、辦事能力強(qiáng)。我司公司精通各類企業(yè)的帳務(wù)處理,熟悉工商稅務(wù)部門的辦事程序,,為您解決企業(yè)工商財(cái)稅疑難,免除您的后顧之憂。我們本著誠信、專業(yè)、優(yōu)質(zhì)、高效的宗旨為客戶提供服務(wù),我們?cè)概c廣大的新老客戶真誠合作、攜手共進(jìn)。
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