稅收因素，國外實(shí)行較高累進(jìn)制的的資本利得稅或個人所得稅；信號特征，市場普遍存在“公司股息上升，前景可看高一線；股息下降，表明公司前景看淡”的看法。目前我國公司分紅比例不高，分紅的比例與數(shù)量不具有穩(wěn)定性，短期內(nèi)該局面也難以改善，DDM模型在中國基本不適用。DCF目前最廣泛使用的估值法提供一個嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治隹蚣芟到y(tǒng)地考慮影響公司價值的每一個因素，最終評估一個公司的投資價值。

投1資還要注意不要陷入常見的兩個陷阱，我們稱之為價值陷阱和成長陷阱。價值陷阱，指的是在分散的低水平制造業(yè)、即將被新技術(shù)替代的行業(yè)、下行強(qiáng)周期性行業(yè)、能輕松擴(kuò)張產(chǎn)能的行業(yè)中，通常給出很低的PE倍數(shù)，但實(shí)際上這類企業(yè)，未來發(fā)展的前景很不樂觀，項(xiàng)目投資運(yùn)營及償債能力、未來收益報告，業(yè)績會下滑，即便目前的低PE，在未來往往也會變得很高、很貴，不能為了圖便宜而沖動。

風(fēng)險投資對企業(yè)的估值與定價，毫無疑問，上述對企業(yè)的估值方法對VC來說是極其有用的，當(dāng)確定要投資一個項(xiàng)目的時候，選擇一、兩種有效的辦法對企業(yè)進(jìn)行價值評估，對VC進(jìn)入的談判至關(guān)重要。但這還不夠。VC面對的企業(yè)處于不同的發(fā)展時期，各個企業(yè)的行業(yè)、市場、產(chǎn)品、管理者千差萬別，其面臨的問題也更多。不同于一級市場的券商，他們首先得到的是一個“好企業(yè)”（發(fā)審會通過），要做的是在定性基礎(chǔ)進(jìn)行定量的分析，確定這個好企業(yè)的股1票值多少錢，即使出現(xiàn)了偏差，也會有二級市場對股價進(jìn)行修正。

上?？とR企業(yè)管理咨詢有限公司在數(shù)據(jù)分析、可行性研究、涉外盡職調(diào)查、投資風(fēng)險控制、項(xiàng)目評估、企業(yè)信用評價及公信監(jiān)督等領(lǐng)域，具有很深的造詣，處于行業(yè)地位。公司成員大都來自相關(guān)投資咨詢企業(yè)，具有多年投融資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。團(tuán)隊(duì)的知識結(jié)構(gòu)涉及金融、法律、證券、財(cái)務(wù)、投資、營銷等經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，熟悉資本市場運(yùn)作流程，了解投資人對項(xiàng)目的評審內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)及心態(tài)偏好。為項(xiàng)目提供科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范的金融投資綜合分析論證，項(xiàng)目風(fēng)險評定、項(xiàng)目風(fēng)險控制評審、項(xiàng)目穩(wěn)定回報論證、項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析、投資價值與增值論證、項(xiàng)目投資專案分析等一系列報告，以服務(wù)至上，促進(jìn)投融資項(xiàng)目合作。知識結(jié)構(gòu)和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌虮ＷC我們提供的服務(wù)和解決方案行之有效。