永燦分析：2012制砂機(jī)械行業(yè)拐點(diǎn)將至！
　　2011年進(jìn)入11 月份之后，經(jīng)濟(jì)下滑重新加速，但尚未超出軟著陸的定義。以鋼材為代表的原材料產(chǎn)品價(jià)格下跌空間已經(jīng)不大，在需求不出現(xiàn)萎縮的環(huán)境下，機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)率在未來的兩三個(gè)月內(nèi)將逐步見底。展望未來幾個(gè)月，預(yù)計(jì)將是政府放松政策不斷響應(yīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑的過程，同時(shí)也是一個(gè)政策放松累積逐漸使機(jī)械行業(yè)基本面產(chǎn)生拐點(diǎn)的過程，這個(gè)拐點(diǎn)主要體現(xiàn)為需求的改善。未來幾個(gè)月內(nèi)，如果通脹壓力不出現(xiàn)反彈，同時(shí)拐點(diǎn)確認(rèn)時(shí)，我們將調(diào)升機(jī)械行業(yè)評(píng)級(jí)至看好。 
　　展望未來一段時(shí)間，目前的政策微調(diào)還不足以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，因此對(duì)于需求和業(yè)績(jī)下滑的擔(dān)憂可能導(dǎo)致以機(jī)械為代表的中游行業(yè)景氣度繼續(xù)探底，而股價(jià)也有繼續(xù)下探的空間，行業(yè)有跑輸整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，但我們?nèi)跃S持行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)，其原因有二：第一，政策的持續(xù)放松將減緩市場(chǎng)對(duì)行業(yè)需求顯著萎縮的擔(dān)憂，同時(shí)政策的積累將使行業(yè)出現(xiàn)景氣拐點(diǎn)，樂觀預(yù)期下拐點(diǎn)將在一個(gè)季度左右時(shí)間出現(xiàn)；第二，對(duì)于機(jī)械行業(yè) 的悲觀預(yù)期已經(jīng)在估值上反映的比較充分。 
　　在子行業(yè)方面我們也不做調(diào)整，展望整個(gè)2012 年，我們提示投資者注意能源機(jī)械中的煤機(jī)、煤化工設(shè)備、石油天然氣設(shè)備3 個(gè)細(xì)分子行業(yè)，輕工機(jī)械中的印刷機(jī)械子行業(yè)，以及制冷空壓設(shè)備。這些子行業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景確定，具備投資價(jià)值。在公司方面，給予鄭煤機(jī)和長(zhǎng)榮股份“推薦”評(píng)級(jí)，同時(shí)提示“持有”評(píng)級(jí)中的富瑞特裝、開山股份、博深工具等公司明年增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，如果短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度下跌將會(huì)出現(xiàn)明顯的投資機(jī)會(huì)。